嗨，我是帮主郑重。
先问你一个扎心的问题，你还在等美联储今年降息吗？如果还在等，今天这条消息你得听仔细了。
刚刚出炉的美国3月非农就业数据，新增17.8万人，失业率掉到了4.3%。制造业、建筑业、酒店业全面开花。什么意思？就是美国经济比大家想的要硬朗。按照常理，经济好、就业旺，美联储就没有降息的紧迫感。市场现在押注今年降息的概率，已经跌到了12%左右，几乎等于没有。
但事情没这么简单。伊朗战争一打，油价飙到110美元以上，通胀眼看着要往回蹿。一边是就业撑得住，一边是通胀压不住，你让美联储怎么选？降息，通胀可能彻底失控；不降息，经济可能被高油价拖垮。这就是典型的滞胀两难。鲍威尔自己也说了，接连的供给冲击，会让大家都开始预期通胀走高。他现在的态度就四个字：静观其变。
帮主做了二十年财经记者，这种局面见过。上世纪七十年代石油危机的时候，美联储也是左支右绌。最后的结果往往是，宁可忍着经济疼，也要先把通胀按住。所以帮主的判断是，今年美联储大概率不会降息了，甚至不排除如果油价继续冲，市场会开始交易加息。
说到这儿，帮主想问问你，如果美联储今年一次息都不降，你手里的持仓扛得住吗？
给你的建议很直接。别再把宝押在“降息利好”上了。那些对利率敏感的板块，比如成长股、科技股、房地产，短期别重仓。反过来，资源类、能源类、有定价权的上游公司，反而能受益于高油价和高通胀。另外，黄金虽然短期被美元走强压着，但中长期抗通胀的属性不会丢。
最后留个悬念，美联储主席鲍威尔自己的位子都快保不住了，新主席上来会不会180度掉头？下期帮主跟你聊。记得关注帮主郑重，咱们下期见。
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